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2008年有色金属行业投资策略报告

受发达国家经济增速减缓的影响，预计全球经济增长略微下滑，GPS系统但新兴市场产出占全球的比重及产出稳定性逐年提高，我们依然对新兴市场及全球根据抗压强度和抗折强度分为MU25,MU20,MU15,MU104级经济持谨慎乐观的态度。

应对国内经济失衡，温和通胀和人民币升值将成为必经之路。央行将会进一步采取紧缩性的货币政策，但不会大幅提高利率水平。预计2008螺纹磨床年中国出口增速将减缓，而受奥运经济及工资水分路器平的提升，内需增加替代出口减少，国内经济仍能实现平稳增长。

有色金属各子行业各有特点，其中，铜：中国需求为刚性需求，将长期存在，而加工费进一步下调，并受开矿周期限制，铜精矿依然紧缺，罢工等局部因素也必不可少，供给瓶颈依然存在；铝：消费依然旺盛，海运费、电价上涨预期、铝土矿价格上涨等导致电解铝行业成本上升，从而对电解铝价格形成有效支撑；铅：全球增速放缓，供求差额存在；锡：行业集中度高，中国和印尼是全5.填写实验记录表球靠前和第二大锡生产国，中国将通过限产以维持金属价格，印尼也将限制出口和生产以保证金属价格高位运行；钨：中国控制全球85%的产量，随着行业整合的逐步到位以及越来越重视资源定价模具抛光机权的重要性，钨行业将发生重大变化。

关注需求旺盛，供给增速减缓或下降的行业：铜、铝、做好搅拌机内外的清洗和搅拌机周围清算工作铅、锡；关注行业集中度高的行业：锡、钨。